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来源：中庚基金
市场回顾
本周（12/14-12/18）A股市场在上周大幅下挫之后迎来一波小幅反弹：
周一大盘震荡向上，大消费板块领涨两市，食品饮料、农林牧渔多只个股涨停，受气候峰会提高风电、太阳能发电装机容量等利好消息影响，光伏、风电等概念股备受资金追捧，周期股则表现不佳，受中电联倡议控制电煤价格等影响，煤炭板块跌幅明显，沪指全天收涨0.66%，创业板大涨1.44%，沪深两市成交额超7000亿元。
周二大盘呈弱势震荡整理格局，行业板块分化明显，受百度联合传统车企成立合资公司等消息影响，汽车、新能源概念板块一骑绝尘，双十二数据显示小家电销量增速明显，家电板块表现不俗，食品饮料板块持续发酵，半导体、石油等板块则下滑明显，沪指全天走出十字星，创业板股继续跑赢大盘股。
周三大盘多空分歧依然显著，食品饮料持续冲高，光伏、黄金板块表现亮眼，科技股则持续回落，退市新规下ST概念股也再现跌停潮，两市主要指数收平，量能小幅萎缩创近期新低。
周四大盘多头情绪得以释放，早盘指数探底回升，午后多板块爆发，银行、非银金融等权重板块一扫上半周颓势带动指数迅速走高，钴价反弹带动有色板块强势上扬，医药、新能源等板块同样大幅拉升，航运板块受RCEP启动核准程序提振放量上涨，沪指拉出长阳线成功突破20日线重新站上3400点，北上资金单日净流入80.58亿元。
周五多空双方在3400点附近展开博弈，银行、非银金融、食品饮料等权重板块表现不佳，煤炭板块带领周期股逆市走强，汽车板块受到热捧。截至12月18日收盘，上证综指报3394.90点，下跌0.29%, 深证成指报13854.12点，下跌0.26%,创业板指报2780.73点，下跌0.18%。
本周北上资金累计净流入84.84亿元, 其中沪股通净流入79.13亿元，深股通净流入5.71亿元，主要是周四单日净流入额较大。上证综指本周累计上涨1.43%，深证成指累计上涨2.21%，创业板指累计上涨3.46%。
本周A股市场各板块涨跌分化较为明显：
有色金属、电力设备、医药板块涨幅居前，分别上涨6.94%、6.48%、4.34%；
纺织服装、通信、电子板块表现不佳，分别下跌2.23%、2.13%、1.20%。
中庚基金认为，本周有色板块上涨较多，呈现多品种齐涨局面。美联储12月议息会坚定贯彻通胀超调基调，财政刺激接近落地，外加疫苗预期在增加，市场开始尝试真正交易通胀逻辑，本周LME铜、LME铝价格都创近年新高，整体带动有色板块多品种股票齐涨。
本周纺织服装板块跌幅较大，主要是受近期人民币汇率升值影响，叠加全球集装箱短缺，服装贸易景气度有所回落，此外11月线下服装销量受疫情反弹影响恢复放缓，导致纺织服装板块变现不佳。
统计局发布11月工业增加值等经济数据
12月15日，国家统计局公布数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，增速较10月份加快0.1个百分点。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长1.03%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长2.3%。41个大类行业中有34个行业增加值保持同比增长。农副食品加工业增长2.9%，纺织业增长6.5%，化学原料和化学制品制造业增长9.2%，非金属矿物制品业增长7.7%，黑色金属冶炼和压延加工业增长9.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长4.0%，通用设备制造业增长10.2%，专用设备制造业增长10.5%，汽车制造业增长11.1%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.6%，电气机械和器材制造业增长18.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.3%，电力、热力生产和供应业增长5.1%。1-11月份，全国固定资产投资499560亿元，同比增长2.6%，增速比1-10月份提高0.8个百分点。其中第一产业投资12259亿元，同比增长18.2%，增速比1—10月份提高0.9个百分点；第二产业投资144081亿元，下降0.7%，降幅收窄1.4个百分点；第三产业投资343220亿元，增长3.5%，增速提高0.5个百分点。11月份社会消费品零售总额39514亿元，同比增长5.0%，增速比上月加快0.7个百分点。除汽车以外的消费品零售额35497亿元，增长4.2%。总体来看，11月经济数据继续向好，工业数据维持强劲走势，弹性消费品需求明显回升，制造业投资增速有望延续。
央行开展9500亿元1年期MLF操作
12月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展9500亿元中期借贷便利操作和100亿元逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。12月累计有6000亿元MLF到期，其中12月7日和16日各有3000亿元MLF到期，9500亿元MLF是今年以来最大规模的一次公开市场操作，考虑到近期信用债事件使企业债券发行量环比降幅明显上升，负面影响仍未消除，加之疫情冲击带来的金融风险存在一定时滞，未来不良贷款有上升压力，叠加年末银行监管指标考核压力较大，放贷意愿较低，市场流动性趋紧，央行本次决定超量续作MLF。本次超量续作MLF有助于维护市场中长期流动性，显示出当前货币政策暂未有收紧迹象，央行将重点保持流动性合理充裕与利率稳定。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
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