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来源：中信保诚基金
市场震荡加剧，这份家庭资产压舱石值得配置……
本周，A股市场震荡加剧，同时，低利率大时代已经到来，过去三年货币基金收益率的七日年化收益率大约下跌了一半。
对于追求稳健的投资者来说，攻守兼备的“固收+”产品能涨抗跌，堪称震荡市中家庭资产配置的“压舱石”。
谁是顶流背后的“推手”？
“固收+”产品今年以来颇受宠，堪称基金界新顶流。Wind数据显示，截至11月底，今年新发型的“固收+”基金数量已超过160只，募集规模近3000亿元，是去年全年“固收+”基金发行总规模的4倍以上。
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家庭资产配置的“压舱石”
这与“固收+”产品的收益目标和资产配置密切相关。从收益角度来看，该类产品以绝对收益为目标，十分注重对回撤的控制；从资产配置角度来看，该类产品将债券资产作为底仓，保证基础收益，同时“+”股票、新股打新等，增厚收益。
我司旗下的信诚至裕便是这样一块优秀的“压舱石”。自韩海平管理以来，信诚至裕A收益率为20.51%（2019.8.27-2020.12.10，银河证券基金研究中心），跑赢同期混合债券型二级债券指数近10个点，中证综合债近17个点。
除了取得较高收益，信诚至裕也严控回撤，给投资者带来良好的持有体验。即使经历了市场最至暗的时刻，至裕最大回撤仅3.6%，同期上证指数最大回撤为14.62%。
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什么是最大回撤？
即在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，通俗来讲就是统计期内出现的最大亏损值。
值得注意的是，最大回撤不一定意味着亏损，它刻画了投资者在持有一只基金时的投资体验。
（2019.8.27-2020.12.10，数据来源：Wind，银河证券基金研究中心）
17年投资老将挂帅
“固收+”策略并不是简单的股债拼凑组合，十分考验基金经理的资产配置能力，能否充分挖掘各大类的资产配置或者资产轮动机会。
信诚至裕的掌舵人韩海平从业17年，穿越多轮牛熊，十分擅长大类资产配置，早在2007年就开始管理“固收+”产品。
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信诚至裕缘何表现如此出色？
梳理发现，对于信诚至裕的管理，韩海平主要采取如下策略：
第一，以债为主，适度增强，打造平稳的净值增长曲线。
第二、通过细化、标准化和可回溯的资产配置模型，实现投资结果的有效性、重复性和可持续性。
第三、做好风险控制，减少净值的回撤。
第四、整体上的策略，稳健、耐心，等待机会。
权益资产是增强收益的关键所在，信诚至裕的权益仓位通常在10~20%，在股票的选择上，信诚至裕过去一段时间优选ROIC长期持续稳定，业务长期成长，增速持续平稳的优秀公司，即属于“发电厂”行列的。
另外“现金牛”虽增速不高，但ROIC仍然较高，这些股票也会在防御时阶段性投资；完全规避资本开支大、需要不断融资去维持经营但长期是在毁灭股东价值的“资本杀手” 。
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如此优秀的基金经理要来直播啦！
携手华泰证券首席固收分析师张继强在“投资π”直播间来一场巅峰对话！距离2020年结束还有不到20天的时间，这些干货你值得拥有：
· 2021年将至，哪些投资机会不容错过？
· 信用债雷声频现，债券投资怎么办？
· 顶流“固收+”蕴藏哪些机会？
19:30 开启直播
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为什么“固收+”又开始吸粉了？
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注：信诚至裕成立于2016年9月29日，业绩比较基准为中证综合债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%，A类历史业绩/基准业绩：2017-2019年：7.76%/6.41%、1.18%/-2.77%、6.60%/13.70%。2020年上半年，9.22%/2.43%。
信诚至裕自成立以来基金经理管理情况，杨旭：20160929-20190903、缪夏美：20180619-20200115、韩海平20190827-至今。
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