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来源：国海富兰克林基金
一、投资视点
经济基本面持续复苏 货币政策或阶段性收敛
11月债市持续震荡，统计局公布10月关键经济数据，其中单月规模以上工业增加值同比增长6.9%；固定资产投资增速12.2%，制造业投资增速2.9%，基建增速（全口径）7%，地产12.7%；社零增长4.3%。经济指标体现出我国正从疫情中逐步走出来，经济增长具有较强韧性，生产生活环比逐步改善，工业生产恢复较快，基建、地产成为拉动经济的主要引擎，居民消费逐步修复，有望回到正常水平。物价水平稳步下降，工业品价格有所提升。未来基本面有望持续复苏，央行货币政策阶段性收敛或为短期较为确定的货币政策态度，信用风险事件频发，保持流动性合理充裕成为主基调，市场利率可能仍将围绕政策利率窄幅波动。
二、一周股市
上周市场震荡反弹 成交量增加
上周市场总体呈现震荡反弹格局，中小创个股出现较大幅度反弹，周期股出现回调。上周市场日均成交金额8460亿元，较前一周增加约320亿元。从行业上看，上周表现相对较强的有医药生物、传媒、食品饮料。截至上周五（12月4日）收盘，上证指数收报3444.58点，周涨1.06%；深证成指收报14026.66点，周涨2.45%；创业板指收报2730.84点，周涨4.27%。
注：数据起始日期2020/11/30，截止日期2020/12/4
板块方面 上周医药生物、传媒、食品饮料表现较强。
概念方面 上周疫苗、血液制品、半导体硅片等表现较强。
两融方面 截至上周五融资余额14690亿元，较11月27日增加166亿元。
沪深港通方面 上周北向资金合计净买入245.4亿人民币，南向资金合计净买入193.3亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额11647.71亿人民币，南向资金累计买入金额14673.79亿人民币。
截至上周末，上证A股市盈率17.34倍，深证A股市盈率47.42倍，沪深300市盈率15.54倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据来源：大智慧、Wind资讯）
三、海外市场
上周欧美股市多数收涨 美股创新高
美国方面
截至上周五（12月4日）收盘，
道指涨0.83%报30218.26点，周涨1.03%；
标普500指数涨0.88%报3699.12点，周涨1.67%；
纳指涨0.70%报12464.23点，周涨2.12%。
欧洲方面
截至上周五（12月4日）收盘，
德国DAX指数涨0.35%报13298.96点，周跌0.28%；
法国CAC40指数涨0.62%报5609.15点，周涨0.20%；
英国富时100指数涨0.92%报6550.23点，周涨2.87%。
亚太方面
截至上周五（12月4日）收盘，
韩国综合指数收涨1.31%报2731.45点，周涨3.72%；
日经225指数收跌0.22%报26751.24点，周涨0.40%；
澳洲标普200指数收涨0.28%报6634.08点，周涨0.50%；
新西兰NZX50指数收跌0.14%报12631.38点，周跌0.07%。
（引自：Wind）
四、理财锦囊
12月基金策略：锁定能力圈增强组合长期收益
“拜登经济”及疫苗利好等因素催动下，全球股市风险偏好提振。上海证券判断，未来市场的走向仍将受制于疫情的后续演绎及全球货币政策的走向，这两个核心变量虽然不会改变经济的发展前景，但会改变经济结构的变化及增长形式。在配置上建议充分保持警惕，具体方向上可通过锁定基金产品、基金经理，甚至基金公司的特有能力圈，力求增强组合的长期业绩。
配置方向：权益基金，精选“赛道”，锁定能力圈，增强组合长期收益。固收基金，信用债风险上升扰动整体债市，但向上趋势未破，配置上可关注高等级信用债、利率债及“固收+”基金。QDII品种，疫苗预期利好下，前期受疫情影响较大的道指持续转好，可适当调整海外价值与成长股比例；AH溢价仍大，关注港股配置机会。
（引自：上海证券）
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
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