原标题：李晶：TMT可能是A股成长类资金的“下一站”来源：财通证券资管
A股科技成长题材中，过去两年新能源的聚光灯效应尤为显著，站在当前时点，下阶段谁更有望接棒，还有哪些值得关注的方向？财通资管鑫逸回报混合基金经理、同时一直担任权益研究部总经理、深耕科技成长板块的李晶，近日分享了她的思考。
李晶
财通资管权益研究部总经理、鑫逸回报混合基金经理
上海财经大学财务管理硕士，12年证券行业从业经验，其中7年卖方从业经验，2010年、2012年新财富计算机行业第一团队。2016年7月加入财通证券资管，现任权益研究部总经理、基金经理。
具备完整的成长行业投资分析框架，对技术创新及产业升级方向有较强敏锐性，擅长基于长期研究经验以及对研究资源的整合全行业布局，寻求价值发现的机会。同时注重安全边际，严控回撤，力争通过均衡组合管理实现长期收益。
Q1：新能源一直是大家比较关注的大科技板块之一，特别是近期“碳中和”的提出，目前来看，新能源后续需要重点关注哪里？
李晶：过去两年，新能源一直是核心赛道，资金容量大，整体收益向好，整个大的产业链都有较好的表现，包括上游相关矿产资源和金属冶炼，中游锂电材料、设备、关键零部件，以及下游整车及零部件制造、智能化产品、充电设施和运营服务等等。
从中长期看，新能源的产业大趋势依然较为明朗，市场对明年也抱有高预期，包括预计全球新能源车销量将继续保持高速增长，以及对国家在光伏、风电产业投产的较高预期。但是短期因为估值压力和市场容量原因，可能会看到部分资金从新能源板块溢出。
Q2：近期TMT板块表现比较好，截至上周五（11.12）电子、通信、传媒行业指数近一个月涨幅均超过4%，位于申万一级行业前6名，里面有什么逻辑吗？
李晶：近期TMT板块整体表现较好，与市场资金切换有一定的关系。参与新能源的资金偏成长类，相较于周期、消费、医药等，从新能源板块溢出的资金更大概率会流向同具成长属性的TMT板块。
同时，溢出资金倾向于选择与之前相近或有交叉的主题，比如新能源与TMT的交叉方向，包括汽车零部件、汽车电子等，加上它们的估值处于低位，就具备了板块启动的基础。
第一，汽车零部件中，可以重点关注受益于明年某新能源头部品牌扩产的优质标的，以及美国新能源车新品牌在国内的相关映射标的。
第二，汽车电子中，可关注智能驾驶相关的软硬设备生产，例如智能座舱、智能驾驶芯片、以及包括大屏幕在内的车载娱乐系统与配套操作软件等等。
另外，与新能源相关的电力电子也是市场关注的方向，包括高压快充、电网投资等。新能源汽车充电效率有待优化，最近也出现了800V高压快充等新技术趋势。
Q3：从传统的TMT投资思路来看，还有哪些细分领域存在机会？
李晶：对TMT板块，我们整体偏积极乐观。传统TMT领域倾向于高低切换，比如半导体，今年三季度以来有幅度较大的调整，很多公司股价跌幅30%到40%，整体调整比较充分。因此，市场对于半导体的关注度会重新提升。
从半导体自身的投资逻辑看：半导体的核心在于“国产替代”这条主线，国产替代势在必行，是长期趋势，我们会在此方面着重挖掘新标的。其中，与新能源相关的方向景气度比较确定，需要大量与电力有关的半导体芯片，所以半导体与新能源汽车的交叉方向也是近期市场关注热点。
Q4：近期火热的元宇宙也属于TMT范畴，您怎么看元宇宙的未来？
李晶：元宇宙目前还在偏概念性阶段，只能说预示着潜在重要变化。明年国内的科技主线，是继续落在“硬科技”上，诸如半导体、汽车电子、相关设备等，还是更多落在元宇宙这种偏重商业模式的“软科技”上，现在还很难确定。但无论落在软硬哪一面上，TMT的关注度持续提高是确定的，而且这种主线并不是主题式的，而是需要顺着产业链的逻辑去寻找。
