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科技先锋基金：过去三年收益率排名晨星同类第1
研判行业和公司生命周期，坚定持有TMT行业潜力公司
5G换机潮开启，消费电子业绩确定性较高
半导体景气度高企，国产替代趋势长期利好
本基金收益率在以下各时段均排名晨星同类前10，其中过去三年收益率同类排名第1。
数据来源：晨星，截至2020.9.30，同类基金为中国 开放式基金-行业股票-科技、传媒及通讯。
截至2020年9月30日，自成立以来基金净值累计增长率227.1%，超越比较基准210.4%。
（数据来源：汇丰晋信定期报告, 2011.7.27-2020.9.30）
在以下各时段，本基金回报均领先基准和上证综指：
数据来源：基金和比较基准涨跌幅来源于汇丰晋信，上证综指涨跌幅来源于Wind，截至2020年9月30日
基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，基金经理陈平自2015.7.25起管理科技先锋基金至今
观察行业和公司，通过研究产业链的因果关系、行业的先后继起关系等，寻找科技主题行业中能够跑赢的细分子行业，亦即未来在一定时段内有可能取得高成长和高盈利的行业，配置其中优秀的公司。
研究公司和产品的生命周期，判断其所处的阶段：初创期—成长期—成熟期—衰退期。初创期和成长期的公司有可能会出现估值提升、营收增速提升或者估值增速双升的阶段，股价也可能有相应表现。在对公司进行深入研究的基础上进行适当投资，有可能取得显著的超额收益。
数据来源：汇丰晋信，仅为示意图
2019年以来，5G商用化全面展开，5G手机产量迅速增加。过去一年，我国5G手机出货量累计超1.2亿部。
随着国内复产复工有序进行，5G手机产业链逐旬加速回暖：今年三季度5G手机平均月出货量近1470万台，较一季度增长约213.4%。
（数据来源:Wind, 2019.9.30-2020.9.30）
随着5G换机潮的开启，相关消费电子产业链有望获得显著业绩提升，触发新科技周期。
数据来源：Wind，汇丰晋信整理,2019.9.30-2020.9.30
近年来，随着国产替代加速和产业升级，半导体行业迎来加速成长。
2020年三季度，半导体指数ROE(净资产收益率)达到304.0%，为近5年历史最高。
（数据来源：Wind, Wind半导体指数,2015.1.1-2020.9.30）
5G顺周期叠加国产化趋势，半导体行业整体景气向上，未来空间广阔。
数据来源：Wind，汇丰晋信整理,2015.1.1-2020.9.30
基金经理
陈平先生
南京大学金融学硕士，曾任南京证券研究所研究员、国金证券研究所研究员。2014年8月加入汇丰晋信基金管理有限公司任研究员。
2015年7月起至今，担任汇丰晋信科技先锋基金基金经理，现同时任汇丰晋信新动力基金基金经理。
我们始终坚持投资策略的有效性，整合整个投研流程，实践系统性的、工业化的投资方法，保证公司旗下产品的风格特征是持续的、统一的，不会因为市场风格变化而变化，不会因为基金经理变化而变化。
基金经理观点
海外卫生健康事件持续发展，部分公司业绩增速或承压。成长类公司由于仍处在自己的成长期，成长性大于周期性，受周期影响相对较小。
短期的突发事件影响只是改变了需求在时间轴上的分配，并不改变长期价值。目前国内 5G手机市场占有率较小，但伴随着5G商业化的展开，未来5G手机产销量增加趋势较为明确。
宽松的环境或更利于成长股。由5G引领的基站-终端-应用科技新周期有望依次铺开。未来2-3年， TMT产业链有望逐渐向上。
目前政策层面明确提出加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，新基建有望成为经济逆周期稳定器。
基金概况
成立时间
2011年07月27日
投资目标
本基金主要投资于科技主题的优质上市公司，在控制风险、确保基金资产流动性的前提下，力争实现基金净值增长持续地超越业绩比较基准。
投资范围
股票投资比例范围为基金资产的85%-95%，权证投资比例范围为基金资产净值的0%-3%，现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。本基金80%以上的股票资产投资于科技主题的上市公司。
风险收益特征
本基金是一只股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益较高的基金产品，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
业绩比较基准
中证TMT指数*90%+同业存款利率（税后）*10%
2020年三季度末股票投资行业配置
（占股票市值比%）
数据来源：汇丰晋信，截止2020年9月30日
汇丰晋信科技先锋费率结构
资料来源：汇丰晋信 截至2020.9.30
科技基金全时段业绩
本基金过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2015年80.14%(21.15%)，2016年-24.42%(-23.91%)，2017年1.05%(-5.94%)，2018年-31.82%(-31.24%)，2019年68.45%(49.76%)，2020年截至9月30日44.27%(14.59%)，基金合同生效以来(2011.7.27-2020.9.30)累计227.13%(16.74%)。
期间基金经理为：陈平(2015.07.25-至今)，李元博(2014.06.21-2015.07.25)
数据来源：汇丰晋信，截止2020年9月30日
本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
本基金特有的风险主要包括：
首先在资产配置上本基金特有的风险主要来源于两个方面：一是本基金主要投资于股票市场与债券市场，但资产配置并不能完全抵御市场整体下跌风险，基金净值表现因此会可能受到影响。二是由于经济周期、市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响，导致资产配置偏离优化水平，为组合绩效带来风险。
其次，在股票投资方面本基金特有的风险主要在于：不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金所特有的“高盈利，低估值”股票投资策略，可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它混合型基金。
本基金可以投资中小企业债券，包括公开发行的中小企业债券和非公开发行的中小企业私募债券。相对而言，中小企业私募债券存在较高的流动性风险和信用风险。尽管本基金将中小企业私募债券的投资比例控制在一定的范围内，但仍然提请投资者关注中小企业私募债存在的上述风险及其对基金总体风险的影响。
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