公募基金开年便迎来业绩“开门红”。统计显示，截至1月13日，3000多只主动偏股基金（包括股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金）年内实现的平均业绩为3.82%，去年同期仅为1.33%，小编家的“中加转型动力混合A”以6.12%的成绩，大幅跑赢均值，排名同类前6%。
中加转型动力A/C
005775/005776
成立以来回报
43.38%
今年以来回报
6.12%
波动率和最大回撤均低于
偏股混合类基金平均水平
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2018年9月5日
低点布局成立
当时上证综指2700点徘徊，紧抓布局时机，中加转型动力成立，基金经理冯汉杰希望紧扣时代转型升级主题，立足“先进制造、现代服务、新兴消费”板块和个股投资的价值，抓住优势产业的投资机会。
2020年1月10日
跑赢上证综指近30%
同期上证综指3092点，涨幅约14%，中加转型动力A净值1.4338，累计收益43.38%，跑赢上证综指近30%，跑赢业绩比较基准25.63%，2020开年以来，更是表现强劲，收益率位列同类3000余只混合基金的前6%。
风险指标明显好于偏股混合平均水平，从成立以来至2020年1月10日，用日度数据计算的年化波动率为15.34%，WIND偏股混合型基金指数波动率为18.92%。最大回撤10.05，偏股混合类基金最大回撤12.33。
坚持长期价值理念
辅以策略择时
看中“安全边际” 稳健、全天候
面对这一年多来的“较低波动”对应的良好业绩收益，冯汉杰给我们分享了他的“安全边际”投资理论：
逻辑一
注重“安全边际”，坚持从中长期角度观察市场
冯汉杰认为，短期的市场价格是极其难以预测的，但中长期看价格总会向价值靠拢，因此必须坚持从中长期角度来观察市场，也只有如此才能够在市场过热或过冷时保持独立和冷静。在此基础上，还强调在投资时要注重安全边际。
投资的判断难免出错，安全边际即是在投资时为判断可能出错所留下的安全垫。一只股票在投资者判断正确时的上涨幅度如果大大高于判断错误时的可能下跌幅度，或者判断错误时的可能下跌幅度十分小，都可以称之为具备安全边际。正是依靠这些理念，冯汉杰在2018年平稳度过熊市，并且获得了正收益。而在2019年，则在震荡、下跌、慢涨的多个阶段均能获得超额收益，回撤控制良好。
逻辑二
通过挖掘被低估的价值做个股配置
冯汉杰擅长通过挖掘被市场低估其价值的标的进行投资，这一类标的通常因各种中短期原因被市场或忽视、或误判其长期价值，从而股价存在明显的低估，同时具备较高的安全边际以及较高的潜在回报。在2019年，冯汉杰选出了包括传媒、汽车、黄金、化工等板块，这些板块均在经过一段时间的沉寂之后获得良好的回报，同时拥有较小的回撤。
目前，冯汉杰认为，由于2019年的市场分化明显，有很多公司的股价在他看来仍处于低估状态，投资机会较丰富，更多地关注电子、汽车、机械、化工等制造业板块。
冯汉杰先生
在管基金：
中加转型动力、中加改革红利、中加科盈
清华大学数学硕士
曾任职于泰康资产、中欧基金
超过10年从业经验、6年以上宏观研究经验
拥有保险资产管理公司和公募基金专户产品、公募产品管理经验，管理过不同收益风险要求的多种产品
投资理念：在安全边际基础上选取中长期而非短期可获得高回报率的公司投资。注重风险收益平衡，熊市少亏钱比牛市多赚钱对长期收益更重要。
A股市场处于比较平衡的位置，基本面和估值水平比较匹配，可以获得合理的回报水平。基本面方面，认可中国经济的长周期下行趋势，但是在2020年可望有阶段性反弹，尤其是制造业等非地产行业；主要原因在于库存水平目前处于历史地位，存在补库存的空间以及贸易战缓和、汇率贬值对于出口产业的拉动。政策方面，金融政策仍将保持既定节奏，慢慢放松。估值方面，除了少数板块外，大多数的板块估值合理或偏低。因此总体来看，A股市场整体仍将理性向上。结构方面，建议回避多数2019年热点中呈现明显高估的板块。缺乏催化剂而被市场忽略的一些板块在今年可能迎来机会，他们的基本面在今年有望反弹，而股价和估值都因为被市场遗忘而处于低位。
数据来源：海通证券20200110，中加基金20200110，风险指标及指数数据来源于WIND20200110
风险提示： 我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的历史业绩并不预示未来表现，投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。
