来源： 且慢陪伴时间
作者： 且小慢
今天小慢领读的是《解读基金》，这本书的作者是季凯帆先生，他还有一个广为人知的网名：LaoK。这本书的内容源于他在博客上分享的投资理念和成功经验，最早是在2007年出版，出版后一直受到很多投资者的追捧，在豆瓣也获得了8.4分的高分，时隔多年，书中的基金知识和投资理念却仍然适用，具有很强的实用性。
让我们一起进入学习吧。
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总览全书后，小慢发现贯穿全书有三个关键词，分别是风险、分散投资和长期投资。
先来讲第一个关键词：风险。大部分人对于投资首先关注收益，但是书中提供一种新思路，先从风险出发。
回到股票型基金，这种权益类产品的投资到底有没有风险呢？
季老师认为，对于股票型基金来说，短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者说风险很小。
因为股市从长期来看是上涨的，但是短期内股票价格会受市场因素，尤其受投资者心理因素的影响，导致波动很大。
我们要如何才能做到既降低波动又享受长期上涨呢？
答案就是接下来的两个关键词，分散投资和长期投资。
对于分散投资，核心要考虑三个要素：相关性、收益和波动。
如果两个投资产品的长期收益走势是向上的，但是两者在短期内波动都很大。那么，假设这两个产品是完全不相关的，也就是说，一个产品涨时，另外一个可能跌；另外一个涨时，这个又可能跌，将这两个产品组合到一起，就会大大降低波动。同时，因为长期走势是向上的，所以这两个产品的长期收益却不会被抹杀。
不过，虽然分散投资可以控制风险，但却不可能完全消除短期的波动，一点亏损也不发生，所以我们需要结合长期投资。
在投资产品的长期趋势向上的前提下，这些产品虽然有短期波动，比如1天、1个月，3个月这些产品可能因为波动出现亏损或者盈利很少的情况，但是如果我们把投资时间拉长，比如1年、3年这样的长时间，那么这些产品的长期向上趋势就会更好地发挥出来。
说到长期投资，书中还提了一种常见的投资误区：试图拿到每一次短期涨跌的收益。
具体点说，就是希望在市场低点买入，在市场高点卖出，然后又在下一个低点买入，在另一个高点卖出，长此以往，通过频繁操作获得每一次短期波动的收益。
这个想法听起来很诱人，但仔细想想：我们凭什么能精准预测到市场的涨跌，每一次都正确地操作呢？
如果我们预测不准确，出现踏空或者被套的压力，将会完全打乱我们的计划，在踏空后还去追涨，在被套后还去杀跌，结果损失惨重。
现代市场理论已经证明了市场是无规律可循，且不可预测的，任何预测市场的方法都是徒劳无功的。因此，很多投资大师的建议是不去预测市场，避免频繁操作，而是用长期投资的方法。
总结一下这本书的核心投资理念：选择长期向上的资产，通过分散投资在“空间”上做好风险控制，通过长期投资在时间上平滑短期风险，两者结合，帮助我们在降低波动的同时享受股市的长期上涨收益。
02
回到基金上，股票型基金本身投资于很多只股票，已经做了分散投资，但是无论再怎么分散，系统风险造成的波动却是无法避免的。这种波动只有用一个办法去平衡，那就是时间。随着时间的延长，一方面股票型基金的风险会被平滑，另一方面由于复利的作用，收益能够不断增加。
知道了投资理念，那具体要如何做好基金投资呢？季老师归纳了一个三步曲，一起来了解下吧。
第一步：确定投资目标
投资前，需要明确自己的投资目标，而投资目标需要考虑资金的用途和个人的风险承受能力。
如果你是为自己准备养老金，也许你还有20到30年的投资期，而你的风险承受能力又比较强，那么，你就可以选择风格激进，预期收益和风险都比较大的基金，通过长期投资的时间优势寻找最大收益。
简单说，如果你的投资期限越长，风险承受能力越强，那么选择股票型基金的比重可以越大。如果投资期限较短，风险承受能力较弱，那么持有债券型基金的比重需要更大。
第二步：选择基金品种
基金的数量有很多，应该如何选择呢？
这里针对股票型基金，分为主动型基金和指数基金进行说明。
对于主动型基金，选择基金主要看两个特性：一是投资策略，二是资产配置。
投资策略就是选择什么样的股票，但是主动型基金的投资策略并不容易看懂，更多的是由基金经理去考虑。
而资产配置是我们可以把握的，资产配置是指基金中股票、债券和现金的比例，一般在基金发行报告中会公开披露，并且是基金经理需要严格遵守的。
那指数基金呢，指数基金是跟踪一个特定证券指数的制定方法来配置的基金。
它的优点可以概括为三点：
一是分散投资，指数基金通常持有较多证券以达到分散效果；
二是被动投资，指数基金由于是模拟跟踪指数，因此避免了基金经理对市场的判断；
三是成本低，指数基金的管理费用一般比主动型基金更低。
回到基金的选择问题上，我们需要重点理解一些常见的概念，来避免入坑：
一是基金净值，很多人患有“净值恐高症”，觉得净值高就代表这只基金贵，但基金净值是基金过往业绩的积累，净值高并不代表基金“贵”，因此不能简单用基金净值高低，来作为选择的判断依据。
二是新基金，选择基金不在于基金的新旧，而应该选择投资风格符合自己需求的基金。千万不要因为一只基金是新发行的，就投入很多钱。
三是基金的拆分和复制。部分基金公司为了应对投资者的“净值恐高症”，会有两种办法：一是拆分，二是复制。
前面我们提到了基金的净值对持有人并没有特别的意义，因此拆分基金和复制出新基金导致的基金净值降低，其实并没有多大作用，只是顺应投资者的心理效应而已。
最后是关于基金分红的问题，基金分红是从基金净值分出去的钱，是把左口袋的钱放到右口袋，并不是获得额外收益，所以我们同样不能简单用分红多作为选择基金的依据。
第三步：选择操作方法
这里我们着重讲：一次性投资和定投。
由于市场是长期向上的，投入越早，最终的收益越大。如果你有一笔资金可以投资，可以采用一次性投入的方式。
不过由于中国股市的波动非常大，如果在一个高点的位置一次性买入，会让持仓成本变大，对投资收益不利。因此可以把这笔钱分成几份，分批进入市场。
还有一种常见的方法，也就是基金定投，即定期定额投资，基金定投的最大好处是帮助我们克服贪婪和恐惧，有规律地进行投资，通过多次投入，拉低持仓成本。而且，定投也非常适合用每月工资结余投资的工薪族，有助于我们养成储蓄投资的好习惯。
一次性投资和定投都各有优点，如果把一次性投资和定投结合使用，那会是一种更好的方式。比如年终发了奖金，可以在规划出一部分钱一次或者分批投入市场，而每个月的工资结余则使用定投的方式不断积累，相信经过时间的复利，最后会有很大收获哦。
到这里，小慢的领读就要结束了，不知道大家收获有多少呢。记得书中还有很多实用的投资知识，有待大家在学习中去发现哦。
最后，祝大家都可以像季老师说的，迈上投资之路，“让时间成为朋友”，享受长期投资的累累硕果。
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