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债市水逆，利率债调整近半年，信用债又开始调整，而且这次信用债调整来的更为迅猛。
债基收益受到冲击，一些踩雷的基金跌幅明显。
一、债市信用事件频发
近期，信用债市场发生多起高评级主体信用事件，引发市场强烈关注。
10月23日，华晨汽车集团控股有限公司未能按期足额兑付“17华汽05”，构成实质性违约。
进入11月，信用债券市场气氛更为凝重。11月10日，永煤集团未能按期足额兑付“20永煤SCP003”，构成实质性违约。发行人永城煤电是河南的国有企业，违约前中诚信给予永城煤电的主体评级为最高的AAA。
此外，其他煤企债券也遭遇抛售，平煤股份发行的“13平煤债”11月12日跌9.65%报76.8元；冀中能源存续债“16冀中01”收跌8.14%；包钢股份存续债“19钢联03”跌9.04%。
除了煤炭债外，校企相关信用债也受到冲击。近期紫光系债券出现连续下跌，11月12日，“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”债券当日均跌逾20%，盘中二度临时停牌。
甚至浓眉大眼的苏宁债也出现下跌。周四， “18苏宁04”跌5.47%，“18苏宁02”跌超4%，“18苏宁01”和“18苏宁05”均跌超3%。
二、可能伤及哪些基金
据基金季报公布规则，基金要在季报中公布持仓市值最高的五至十只债券，所以通过三季报基金重仓债券可以发现哪些基金可能踩雷了。这里只能说可能，因为三季报公布的只是三季末的持仓，和当前最新持仓会有一定差异，然后通过基金净值近期表现和估值方法进行验证。
Wind数据显示，公募基金三季报没有重仓11月12日跌幅最大的“19永煤CP003”，但是江信增利（004185.OF）A重仓了“20永煤SCP004”，持有市值2001万元。然而，基金从10月以来没有出现净值缩水，有一种可能，该债券已经被抛售。
不过还有另外一种可能，江信增利（004185.OF）估值采用的是摊余成本法，债券市场价格波动不影响净值变化，但是“20永煤SCP004”到期日期是2020年11月22日，若出现违约，就会冲击净值了。
万得基金整理一份四季度以来跌幅较大债券，以及对应的三季报重仓该债券的基金：
华泰资管旗下有五只基金重仓了近期跌幅较大的信用债，这些基金净值近期出现了明显下跌。其中，华泰紫金周周购3个月A（008941.OF）近期出现了两次明显下跌。
建信基金有两只基金重仓了“18紫光04”，金额不高，不足3千万。另外，嘉实两只基金重仓了“19泰达01”，合计金额为1.73亿元。
最后还需指出，国内债市整体还是健康的。在公募基金三季报重仓的6255只债券中，排除可转债、可交换债，10月1日至11月12日跌幅超过10%的只有11只，市价出现下跌的不足10%，90%以上债券市价是上涨的；这也就解释了， 2308只债券基金（主基金）期间下跌的只有98只。所以，对于持有债基的投资者大可不必恐慌。
不过，信用债连续暴雷打击了投资者信心，短期债市可能还会维持弱势。但是，机会是跌出来的，债市也不例外。一些由风控能力较强的老司机掌管的债基反而可能迎来布局良机，我们会在近期着重分析。
对于近期信用债的表现，江海证券认为，需要密切关注信用违约愈演愈烈的后续发展路径，如果信用环境恶化得不到缓和，最终投资者会弃信用奔利率。
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