股市震荡，需要注意什么？跨年行情，应该如何布局？【立即开户，领取福利】
近期市场波动明显加大，一方面进入三季报披露期，各板块和公司走势在财报影响下走势出现一定分化，另一方面临近年底，机构配置方向趋于谨慎，机构持仓较集中的个股近期频频出现大幅下跌，市场进入震荡调整期近期市场波动明显加大，一方面进入三季报披露期，各板块和公司走势在财报影响下走势出现一定分化，另一方面临近年底，机构配置方向趋于谨慎，机构持仓较集中的个股近期频频出现大幅下跌，市场进入震荡调整期。
上周市场迎来反弹，多个股指录得明显涨幅。上证指数上周收涨2.72%，深证成指收涨4.55%，沪深300收涨4.05%。一方面，美国大选的不确定性落地，另一方面《关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》发布，《建议》中提出的扩大内需战略等重大规划强震了市场的投资信心。
出口增速继续向上。11月7日，海关总署发布外贸数据，以美元计，10月出口2371.8亿美元，同比增长11.4%，录得2019年3月以来的最高增速。分区域来看，对日本出口额同比由负转正，对欧盟出口额同比降幅收窄，对美国出口额同比继续攀升。结合上周发布的10月新出口订单指数由9月的50.8%增至51%，创18年6月以来新高，表明外需依然较强。权益市场的表现将更多的依赖于上市公司盈利的变化，结合目前的经济数据恢复情况来看，从今年年底到明年上半年，依然可以看多股票市场。
基本面上2020年三季度中国经济基本面持续向好。上市公司Q3业绩持续好转，Wind数据显示，20Q3/Q2/Q1的全部A股归母净利润同比为-6.6%/-18.0%/-24%，其中中小板20Q3/Q2归母净利润为14.7%/6.9%，创业板21.5%/34.5%，上市公司基本面回升明显。这方面体现了中国经济的韧性之强，在全球疫情仍然严重的背景下，中国已经摆脱疫情的影响，重新成为全球制造业的中心，诸多行业在全球的占比重新提升；
另一方面，体现了政府调结构的效果开始显现，即使没有地产和基建的拉动，中国经济仍能够在制造业出口以及国内消费的带动下开始复苏。经济复苏叠加美国大选的不确定性落地，我们还是看多权益市场，细分方向上看多拜登的新能源经济计划涉及到的光伏和电动车。同时我国的经济率先恢复，前期中国制造业的出口以及国产替代仍将持续上行，预计相关行业如新能源、电力设备、机械、电子、汽车等上市公司盈利将持续提升，带来持续的投资机会。此外，国内消费将保持稳定，食品饮料、医药等消费蓝筹公司盈利也将维持稳健增长的态势，这些都是我们未来投资的方向。
上周债券市场窄幅波动，由于处在经济数据的真空期，债券走势更多地受资金面和市场情绪的影响。上周资金面结束了10月末的紧张局面，同时受美国大选的影响，交易盘比较谨慎，保持观望的态度。
10月美元计价出口金额同比增长11.1%，出口连续5个月上升，屡次超出市场预期。由于疫情的影响，海外疫情严重，对中国防疫物资需求增加；海外的复工复产，对中国生产生活物资需求增加。10月人民币计价的出口金额同比增加7.6%，比上月下降1.1%，需要警惕海外需求回落对出口的不利影响。
目前经济仍是处在复苏的进程中，预计四季度经济增速6%以上。在边际上经济仍然处在上升期，债券很难出现大的趋势性行情。近期行情冲击的主因仍然在于货币政策，若从边际上考虑，随着疫情逐步恢复，国内经济好转，此前疫情期间推出的政策势必会择时退出。因此尽管上周五央行官员只是在吹风会上发言，但市场酝酿已久的预期在此时显得尤为敏感，想要博反弹需要精准捕捉接下来公布的经济数据以及央行对应的OMO、MLF操作的边际变化。
南华基金·精选产品
风险提示：
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。南华基金管理有限公司（“本公司”）尽力为投资者提供全面完整、真实准确、及时有效的资讯信息。本材料并非法律文件，所提供信息仅供参考，本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息并根据自身风险承受能力独立做出投资决策。本公司及其雇员、代理人对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他产品业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
▼
扫二维码 领开户福利！
