原标题：恒越视点 | 关注“专精特新”主题下细分行业自下而上的成长性机会来源：恒越基金
2021年11月15日
三大股指震荡走弱，沪深两市成交额连续17个交易日破万亿。北交所开盘首日，对A股市场分流相对有限，可进一步留意“专精特新”主题下细分行业中自下而上的成长性机会。盘面上看，消费、医药等表现较活跃，部分原因是PPI阶段性高位后对CPI的传导，另一方面，一段时间的下跌回调后，估值回落到相对合理区间，左侧配置的窗口也逐步显现。
新能源产业链相对回调，但从大行业的基本面看，无论是政策红利、产能还是三季度业绩增速，景气度相较其他行业依旧处于高位。新能源赛道的确定性强，市场空间仍在不断的拓宽过程中。整体上看，受益于面状的投资机会，即使是上、中、下游的产业结构阶段性分化，锂电、光伏、新能源车等细分条线依旧有较多的机会可寻。
海外方面，美国货币政策对通胀关注上升，后续警惕加息节奏预期的变化。上周超预期上行的美国10月CPI数据，同比6.2%和环比0.9%均为多年来新高，使得市场对于通胀压力和美联储加速紧缩步伐的担忧升温。未来需进一步关注拜登试图解决供应链瓶颈以缓解通胀压力的行动，此外，鲍威尔任期将在明年2月到期，拜登预计未来几周内决定其是否连任，也需持续关注。
反观A股，“稳信用”进入逐步验证期，短期地产政策纠偏有助于改善地产和经济预期，市场风格可能阶段性转向价值。但在房企融资仅是企稳而非反转、基建尚未明确发力前，成长风格仍是市场主线。等待进一步的货币、财政工具落地后，以金融、消费为代表的价值主线可能才有相对稳定的超额收益。行业上可继续关注新能源、新基建、军工、银行等。
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