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新兴市场美元债新发行市场表现
2019年12月EM美元债新发行规模录得93.5亿美元
•亚洲美元债新发行规模为85.5亿美元（占新兴市场美元新债91%），其中中资新发73.5亿美元债券，主要由地产、金融和城投贡献。亚洲其他国家和地区共发行7亿美元债券；
•拉美地区美元债新发行规模为7亿美元，由金融和地产企业贡献。
•EMEA地区仅有沙迦银行发行1亿美元新债。
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年12月31日
2019年12月新发行美元债首个交易日表现涨跌互现
•中资美元债新发行主要由地产、城投和金融企业贡献；地产方面，华润置地发行永续债10.5亿美元，首日基本持平；融信中国发行3年3.24亿美元新债，首日上涨0.4pt；城投方面，昆明轨道交通发行3/5年共计5亿美元新债，首个交易日表现疲弱，各下跌0.1pt；其他版块中，Wynn Macau发行10年10亿美元新债，首日上涨0.3.75pt；河钢集团发行3年3亿美元新债，首日下跌0.425pt；华能集团发行3/5/10年共计15亿美元，3年期首日收窄2bp，其余年期有所加宽。
• 亚洲其他新兴市场国家/地区发行7亿美元债券，由印度及马来西亚的能源及电力公司贡献，首日基本持平；
• 拉美地区共有两支新发行，其中巴西BTG Pactual银行发行5年5亿美元新债，首日上涨0.8pt；
• EMEA地区12月仅有沙迦银行发行一支4年1亿美元新债；
2019年12月新兴市场总收益表现
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年12月31日
中资美元债市场表现
中资投资级美元债市场企稳，12月总收益为0.45%
•12月中资投资级美元债交易偏向买盘，总回报录得0.45%。各板块来看，AMC板块美元债利差收窄5-10bp。油气板块美元债整体利差收窄3-15bp。原材料、公用事业板块双向交易，偏向买盘，利差大多收窄3-10bp。科技板块BAT美元债利差大致收窄3-15bp；投资级地产债涨跌互现，整体偏向买盘，利差大多收窄5-13bp；
中资高收益美元债12月总收益为1.04%，山东系民企以及校企美元债持续下跌
•12月中资高收益美元债市场表现较11月份变化不大，全月总回报为1.04%。地产板块BB级别与B+级别涨跌互现，其中绿地全线下跌0.7-2.6pt；恒大短端下跌0.4-0.8pt；中长端上涨0.6-1.2pt；中资工业板块债券整体涨跌互现，山东民企整体延续颓势，山东玉皇、如意、东旭价格继续下跌7-24pt；校企方面，北大方正下跌17-23pt；清华紫光中短期下跌0.6-1.2pt，长端28年到期债下跌18pt；
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年12月31日
新兴市场美元主权债市场表现
亚洲美元主权债有所回升
•12月亚洲主权债市场表现稳定。印尼主权债各个年期利差收窄13-25bp；菲律宾主权债利差收窄10-20bp。前沿国家中，斯里兰卡价格上涨1-4pt；蒙古主权债价格窄幅波动；巴基斯坦主权债价格上涨1-3pt；
拉美地区美元主权债表现分化
•12月拉美主权债表现分化。巴西主权债价格短端微跌0.1-0.6pt；中长端上涨0.2-2.4pt；阿根廷主权债上涨7-15pt；厄瓜多尔主债权价格上涨2-12pt。墨西哥主权债收窄3-25bp，整体价格微跌0.3pt-上涨2pt；秘鲁、巴拿马主权债利差大多收窄7-20bp，智利和哥伦比亚主权债利差大多收窄9-20bp；
EMEA地区美元主权债企稳
•12月EMEA地区市场主权债表现分化。土耳其主权债价格上涨0.5-3.5pt、俄罗斯主权债价格涨跌互现，微跌0.6pt-上涨4pt；南非主权债价格上涨0.6-1pt。海湾地区投资级国家方面，阿联酋与沙特主权债利差大多收窄3-18bp；卡塔尔主权债利差短端加宽5-20bp，中长端收窄12-20bp；海湾地区高收益国家阿曼主权债价格上涨0.2-5.5pt，巴林主权债中短端上涨0.1-1.2pt；
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2019年12月31日
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