回顾2019年，沪指年内12次站上3000点。市场震荡盘整，也为考验基金管理人和基金经理的投研实力提供了试金石。
近日，成都新闻广播《998财富通》栏目对嘉实基金董事总经理、上海GARP投资策略组投资总监，嘉实瑞熙三年封闭运作混合型基金（501091）拟任基金经理洪流先生的市场分析观点予以介绍。
洪流先生认为：过去20年，中国资本市场是熊长牛短的市场，但从2019年开始，似乎走出了一轮“慢牛”行情。究其原因，是因为2018年初推出的供给侧改革，一方面打破了刚性兑付，另一方面也推动了理财子公司的建立，促进长线资金向中国资本市场配置。刚兑的打破，导致大量资金找不到以非标为特征的高收益资产，从而推动中国资本市场长期隐含无风险收益率水平的系统性下行。
市场进入长牛，除了长期无风险收益率下行外，还要有长期的产业增长环境和新旧动能转换，而科技则成为重要的产业动能。过去30年，中国增长的动力主要源于基建、房地产以及近几年的消费。而科创板的设立以及国家对科技创新的战略定位，则标志着中国科技产业微观经济基础的萌芽，有助推动中国科技新周期的诞生。
正在发行的嘉实瑞熙将采用GARP选股策略精选投资标的进行投资，在严格控制风险的前提下追求超越业绩比较基准的投资回报，通过积极主动的资产配置和精选个股，力争实现基金资产持续稳定增值。此外，嘉实瑞熙还有不高于50%的权益仓位可以投资于港股通标的，港股目前较A股在估值层面更具吸引力，而3年封闭式运作也可以保证投资的稳定性和持续性。
（*风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。）
