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“我会在市场中，一块石头一块石头地去翻，寻找真正的机会。有时候，你翻石头看到了机会，你的配置和仓位自然会上来；有时候，翻石头没有收获，那也没事，继续翻下一块石头。”
这番朴实深刻的话出自东方红资产管理基金经理王延飞，这也是帮助他实现长期收益的投资宝典。
均衡布局行业龙头赚取优质公司长期收益
王延飞是如何从石头中找“宝石”的？
东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金成立于2017年11月15日，王延飞从基金成立至今一直担任基金经理。从长期的投资经历来看，王延飞的投资管理风格具有“均衡、长期、龙头”三个特质。在行业选择上均衡，在公司选择上看重龙头，并且对于看好的龙头坚定长期持有。
东方红睿玺三年定开混合基金2020年三季度末持仓
(注：对于同时在A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。数据来源：基金2020年三季报)
拉长周期 提升预期收益实现概率
基金产品的收益率不等于持有人的收益率，这是行业存在的一个普遍问题。因此，王延飞特别注重持有人的体验。
“基金经理注重组合波动是对持有人负责。”王延飞坦言，坐在车上的人不知道开车人的风格，很容易在状况频发的时候轻易下车。因此，开车的人也要尽可能让自己的风格与乘客匹配上，方能走得长远。
“如果股票只看一年，这个波动是不确定的。但是如果把时间拉长三年，预期收益率实现的置信度会提高很多。”王延飞强调，把时间的维度叠加进去，同样的波动条件下，就能获得更高的收益。如果持有人愿意在时间上进行更长的锁定，也许就能大概率获得比较高的预期收益率。反过来说，越是看重短期的回报，就越可能遭受损失。
在基金产品的管理中，王延飞建立了一套投资框架和投资逻辑，在全市场中寻找机会，带给普通投资者比较稳健的回报，而不是让基金成为极致风格的工具化产品。他表示：“我不太在意市场风格的变化，也基本不去择时，因为长期来看，通过择时获得超额收益其实很难。”
对行业和运作思考
在接受媒体采访时，王延飞表示，看一个行业10年，认知会远超看一个行业3年。这个认知差，就是源自我们对行业或公司有不同层次的理解，认识越深刻，对优质个股越能有信心长期持有。
王延飞在东方红睿玺2020年三季报中写道：
本组合在三季度跑赢沪深300指数和创业板指数。通过海外疫情和国内疫情的对比，更加对国家长久的发展充满信心。我们看到随着海外疫情的延续，也给很多优秀的企业拓展海外市场提供了很好的契机，我们对权益类资产长期带来收益充满信心。
行业估值分化态势虽然得到了一定的收敛，但分化水平仍然处在较高位置，我们积极在传统行业里面去寻找出现分化、相比竞争对手超额利润在扩大的公司，这样的风险收益比具有吸引力。我们坚信，好的公司不会长期被市场所漠视。我们在不断优化自己的知识结构的同时，也需要耐心去等待时间的玫瑰。（内容来源：基金2020年三季报）
从2017年11月15日成立起，东方红睿玺三年定开混合基金经受住市场考验。截至2020年11月6日，东方红睿玺三年定开混合基金单位净值为1.7245元，累计净值为1.7245元。（净值数据来自基金管理人官网，经过托管行复核。基金过往业绩表现并不预示未来业绩。）
无论市场如何变化，不变的是用耐心去陪伴优秀上市公司成长的信念，并且和投资者分享收益。
东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金（A 类：501049 C类：010506），11月16日起开放，敬请您的关注！
基金信息
基金名称：东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金
基金代码：A类501049 C类010506
基金运作方式：本基金以定期开放方式运作，即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式。本基金的第一个封闭期的起始之日为基金合同生效日，结束之日为基金合同生效日所对应的第三年年度对日前的倒数第一日。第二个封闭期的起始之日为第一个开放期结束之日次日，结束之日为第二个封闭期起始之日所对应的第三年年度对日前的倒数第一日，依此类推。
业绩比较基准：沪深300指数收益率× 60% +恒生指数收益率×20% +中国债券总指数收益率×20%
风险提示：本基金为定期开放型基金，每三年开放一次，封闭期内不可赎回。本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。投资本基金可能面临：系统性与非系统性风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，投资中小企业私募债个券建仓成本或变现成本增加的风险或价格下跌风险，投资科创板股票及港股通标的股票而因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的风险，投资存托凭证面临的与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险等特有风险。基金有风险，投资需谨慎，请仔细阅读《基金合同》 、 《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。基金由管理人发行和管理，销售机构不承担产品投资、兑付和管理责任。
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