基金投顾试业务点一周年 公募主打投研第三方机构发力流量

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差异化明显！基金投顾试业务点一周年，公募主打投研第三方机构发力流量。

来源：金融1号院

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截至目前，距离基金投顾业务试点推出已满周岁，在日前“金融1号院”走访中了解到，作为该项试点业务的参与者，公募、券商、银行和第三方机构依托自身优势，所取得成绩也是不尽相同的；其中，公募主打投研优势，并从中寻找差异化竞争，第三方强调流量优势，并迅速扩充了规模，券商和银行则发力一般，正处于厚积薄发阶段。

“基金投顾业务试点就是一场混战，它的生存要求是具备明显的特征优势。”多位业内人士告诉“金融1号院”，即便竞争压力较大，但基于对该项业务市场前景的一致看好，仍在加快进度跑马圈地，期望在试点业务发展初期尽可能的提升市场拥有量。

公募寻找差异化竞争

2019年10月24日，证监会机构部下发了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，由此基金投顾业务试点开闸，截至目前，拿下试点资质的机构已经扩充至18家，包括5家公募及子公司、7家券商、3家银行、3家第三方基金销售机构；从整体情况来看，公募发力最为明显，且取得成绩也很突出，第三方机构则依托流量优势寄希望于弯道超车，券商和银行则表现一般，似乎正在厚积薄发。

“金融1号院”从多家公募基金处了解到，目前公募依托投研优势纷纷上线了投顾平台，且针对不同投资者推出了差异化产品；同时，在试点业务推出初期，便取得了不错的成绩。即便如此，不少公募仍然在找准定位，希望能够再度提升差异化竞争优势。

在“金融1号院”看来，目前，嘉实基金、华夏基金、易方达和南方基金，虽然在投顾业务开展的时间上有所不同，但对该项业务所取得成绩和深刻认识保持较高热情，例如嘉实基金强调“买方代理”模式倡导者，所推出的四大账户为满足客户个性化投资理财需求而努力，并于业内首推全新的会员制投顾服务；华夏基金旗下子公司华夏财富在获得首批试点资格后，上线了首个基于养老、教育、资产增值生活目标的场景化投顾平台；易方达投顾打通多个销售渠道，目前仅全权委托的管理型投顾规模也在4亿元左右；南方基金推出的“司南投顾”所拥有的客户数量也超过1.3亿个。综合来看，公募基金亦然成为基金投顾业务试点的主力军。

嘉实基金相关负责人向“金融1号院”介绍说，嘉实财富投顾账户为投资者配置了安心账户、稳健账户、进取账户、特色账户四大类别的投资解决方案，这些账户除了提供给定风险偏好下的组合优化这类传统资产管理的投顾服务，还以满足客户人生、财务规划和特定需求为目标，提供抗通胀、养老、分红、税收优化等特定目标的投顾组合；同时，在业内还首创了会员制投顾服务。“嘉实投顾区别于主要以‘投’为主的管理型投顾，采用会员制投顾服务，提供以‘顾’为主的非管理型投顾服务。”

华夏执行董事兼总经理毛淮平向“金融1号院”表示，作为首批基金投顾试点机构，公司的投顾平台是市场上首个基于养老、教育、资产增值三大生活目标的场景化投顾平台，目前投顾客户资产规模超过150亿元，标准化产品占比100%；此外，投顾平台还与75家公募基金建立代销关系，与多家资产管理规模在千亿元以上的公募基金展开重点合作。

与此同时，易方达和南方基金在取得不错成绩的同时，更强调自身的特征，希望找到更加明显的差异化竞争优势。易方达副总经理陈彤在接受“金融1号院”采访时表示，公司投顾业务试点的特色，除了坚持买方代理的立场，从全市场选择基金产品外，更加重视投资研究和金融科技。对于投顾业务来说，无论是投资研究上，还是在风控、运营、服务等各环节，都需要通过金融科技进行助力，提升研究效率和服务精度。

据了解，南方基金于2019年10月底发布了“司南投顾”品牌，运作一年以来，目前投顾客户取得正收益的占比超90%，投顾策略复购率超过70%。南方基金相关负责人告诉记者，从投资端来看，“司南投顾”投资团队背靠公司研究平台；从顾问端来看，在金融科技、客户服务方面投入较高成本。

第三方机构依托流量优势

“金融1号院”了解到，2019年12月，有三家第三方销售机构获得了基金投顾业务试点资质，分别是腾安基金、蚂蚁基金、盈米基金；其中，盈米基金于日前才上线了“且慢投顾”平台，并推出了“四笔钱”产品，虽然平台运行近在一周时间，但取得成绩却不容小觑。“且慢投顾”上线7天（10月22日至10月29日），签约投顾业务的客户超3.2万人，对应客户的资产超过了45亿元。

盈米基金CEO肖雯向“金融1号院”表示，从18家获批开展投顾业务试点资质的机构来看，都有其自身的竞争优势和挑战。基金公司本身就自带投顾属性，投资能力天然就是投顾服务的优势；券商在投顾方面有相对完整的产业链，有多年试点投顾业务的经验，客户基础庞大，投顾队伍经验丰富，都十分具有优势；而第三方机构多数为互联网平台，起点就在互联网上

起点就在互联网上，具有庞大的线上客户的流量优势。同时，他们对与线上客户影响力和理解力比较深刻。

“公募是专业机构投资顾问，对C端用户的理解稍有欠缺，如何将自身专业投研能力与对C端客服投顾能力做互补，这是未来需要解决的问题。”肖雯表示，对于券商来说，从擅长的股票经纪领域拓展到基金销售领域，转型十分具有挑战；对于第三方销售机构来说，主要为2C端业务，特别是互联网平台，未来一定会全力发展投顾业务。目前多数大型互联网平台对投顾业务都有比较深刻认知，利用互联网模式如何高效的发展投顾业务，也是第三方机构需要努力的方向。

业内人士表示，互联网将是投顾业务未来的主战场，由于参与角逐的机构基因不同，投顾业务未来的赛道一定是混战的，是具有多样性的。目前来看，机构积极投顾业务较为积极，这对整个财富管理行业都非常有益，投顾业务能够解决资产保值增值问题，逐步把短钱变成长期投资资金，也会促进权益资产市场发展。

事实上，公募、券商、银行和第三方机构，对于基金投顾试点业务本质的看法也不尽相同。肖雯介绍说，“且慢”产品在推出之前，对“产品是不是等于投顾？组合是不是等于投顾？”这个问题进行了思考，最后得到的答案是：真正的投顾模式应该是以人为中心。

尚有难点需要克服

在试水一年之际，开展基金投顾试点业务的18家公司取得了不错的成绩，同时也对面临的多个难点问题进行了正面看待。

在陈彤看来，基金投顾业务并非简单的基金组合，业务本身就较为复杂。基于基金代销系统进行业务开展，会遇到很多问题，例如标的基金临时暂停申购赎回，需要为客户寻找合适的替代产品，如何筛选优质投资标的等；此外，还有技术问题，例如能够提供系统开发的IT供应商并不多，没有成熟的系统供参考，在实际操作中需要时间来摸索等。

南方基金相关负责人也对“金融1号院”表示，基金投顾试点业务推出仅一年，还处于摸索阶段，即使是基金产品本身，投资者的认识仍然存在很大误区，基金投顾更是一个相对陌生概念。基金投顾的投资者教育工作需要市场多方共同努力，同时，基金投顾机构也需要以高质量的服务和满意的投资目标，与投资者建立信任感。

“基金投顾业务目前在国内正处‘0到1’的破局过程，其系统背后的技术体系搭建非常复杂，需要时间不断去完善。”肖雯介绍说，目前各个投顾机构在不断完善自身的系统和服务中，随着时间的推移，相信所有机构的服务会越来越完善。以“且慢”为例，从设立之初到上线用了四年时间，期间不断完善系统搭建，难度非常大，因为投顾不仅是一个产品，而是一套服务体系，涉及到前、中、后台的通力合作，在某种程度上来说，对于中后台流程的改造甚至会更加有难度；此外，还要去解决客户的回报问题等。

虽然在开闸一年中，投顾机构遇到了不同程度的难题，但对于业务前景均报以期待的态势。“业务开展初期，对客户的接受度有很大顾虑，但目前看来，客户对基金投顾接受度非常高，只要进行投资者教育工作，客户接受进度比想象中要快。”陈彤介绍说，预计未来5年-10年后基金投顾会成为大众理财的主流方式，目前最主要的工作是把起步阶段的投资研究、系统搭建、客户服务做扎实。

南方基金也认为基金投顾是一个广阔市场，相信能够容纳不同的机构，为客户提供差异化服务，同时，不同机构之间也具备很大合作空间。

肖雯对“金融1号院”表示，基金投顾市场空间非常大，因为有数据显示，在多类别机构的市场格局下竞争，未来的投顾市场一定是混战市场，同时，也会有更多的客户参与进来，因为投顾业务是真正能够解决财富增值保值的问题。